2014年6月以来，甲醇制烯烃产能激增，在2014年大增364万吨的基础上，2015年前四个月又投运了119万吨，总产能已达749万吨，烯烃业由此成为甲醇市场的下游排头兵。由于烯烃新增需求已经极大地影响了甲醇市场的供求格局，后续可能还有大量甲醇制烯烃产能投运，其一举一动，紧紧牵动着甲醇市场的神经。
2010年到2015年4月底，先后有18家甲醇制烯烃企业投运，749万吨总产能配套的甲醇产能约有1342万吨，按照3:1的消耗关系，烯烃产业可净耗甲醇约905万吨。
2015年1—4月，华滨化工10万吨、瑞昌石化10万吨、沈阳化工(000698)10万吨、鲁深发20万吨、浙江兴兴69万吨五个项目先后投运，总产能达119万吨，均无配套甲醇装置，除华滨化工与瑞昌石化共计20万吨产能暂时停运外，其余产能目前均正常运行，特别是浙江兴兴已于4月24日投入商业运行。
2015年以来，烯烃产能增加，净增甲醇需求约357万吨，这改变了1月前后严重供过于求的格局，甲醇价格在此期间节节上涨。其中，甲醇期货自1月13日触底以来，已经连续4个月飘红。截至4月30日，甲醇1506合约最多上涨756元/吨，对应涨幅约为39.8%；某厂库同期现货报价最多上涨760元/吨，对应涨幅约为43.9%。
笔者在整理了金银岛、卓创资讯发布的相关信息后发现，年内后续可能启动的装置还有约483万吨，其中阳煤恒通30万吨、久泰能源60万吨、青海盐湖30万吨、常州富德33万吨、神华榆林60万吨、中煤伊犁60万吨、中煤蒙大60万吨、江苏盛虹80万吨、黑龙江宝泰隆(601011)30万吨、山东贝特尔30万吨以及浙江浙能10万吨。
这部分产能中，仅有常州富德100万吨、神华榆林60万吨、黑龙江宝泰隆60万吨及青海盐湖100万吨的项目配套甲醇装置，总产能约320万吨。加上其他新建扩建的产能，年内累计可能投运的甲醇总产能约有924万吨。
年内可能投运的甲醇制烯烃总产能约602万吨，相应新增甲醇需求约1806万吨，如果相关产能全部如期投运，那么年内可能净增甲醇需求约882万吨，这个数字远大于前四个月新增的357万吨。显然，后八个月甲醇供应更加紧张。
除了最为关键的新增烯烃产能外，供应方面天然气甲醇的影响也很抢眼。中宇资讯4月月报显示，目前处于“冬眠期”的天然气甲醇产能有560万吨左右，由于天然气价格的制约性，该部分产能会在其盈亏平衡线之上逐步“复苏”。如果气价不变，那么这个平衡价为2650元/吨(华东港口价)。
国际原油价格在低位区域形成了大双底，目前正在反弹过程中。原油价格能保持在60—80美元/桶的话，就会刺激甲醇制烯烃企业的启动欲望。当然，也会促使天然气甲醇企业“复苏”。
影响甲醇供求格局的基本面因素很多，单凭上述因素，似乎不足以做出甲醇期货会在年内持续上涨的结论。但是，在其他相关因素总体弱势的情况下，甲醇价格已经连续上涨逾三个月。这说明只要抓住关键因素，就能看清市场大势。后续究竟如何演绎，笔者以四个字来概况：涨势难撼。
(文章来源：期货日报)
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