127美元/桶！石油价格涨势不断，再加上我国富煤少油的现状，这无疑将使如火如荼的煤化工“钱景”更加乐观。然而，也有业内人士表示，随着煤炭价格的不断攀升，煤化工的成本优势将受到挑战。
近年来，我国化工企业向“煤头”拓展的步伐从未停止，煤炭企业也携资源优势加入煤化工大军的行列。有统计显示，“十一五”期间，有意投资我国煤制油的各路资金就高达5000亿元。
煤化工是以煤为原料，经过化学加工使煤转化为气体、液体、固体燃料以及化学品的过程。煤化工分传统和新型两种，传统的涉及煤焦化、煤电石、煤合成氨（化肥）等领域，新型煤化工通常指煤制油、甲醇、二甲醚、烯烃四种。
准入门槛提高
不过，与两年前相比，此次煤化工建设“热潮”已经有了很大的变化。2006年，国家发改委曾以一纸《关于加强煤化工项目建设管理促进产业健康发展的通知》提高行业准入门槛，叫停了遍地开花的小煤化。当煤化工热再度袭来时，我们看到了更多大型煤炭集团的身影。
今年2月1日回归A股的中煤能源称，其募集资金将主要投向煤化工项目；今年9月，世界上第一个煤炭直接液化项目将在神华集团神东煤田投产，届时可年产各种油品108万吨。
2007年11月，《煤炭产业政策》出台，国家明确表示鼓励大型煤炭集团参与化工等企业联营，这成为煤炭企业积极向产业链下游发展的“尚方宝剑”。
例如，神华集团规划了多个煤制油项目：煤直接液化示范工程位于内蒙古鄂尔多斯市马家塔，规划规模500万吨油/年，一期工程的第一条生产线为每年生产100万吨油品；在山西榆林地区规划了煤间接液化项目，年产600万吨油品；宁夏地区年产300万吨油品，产品结构考虑以石脑油、柴油、航空煤油、蜡下油、LPG等油品，和液体石蜡、软蜡、硬蜡、聚丙烯、含氧化物等化学品相结合的方式。
长城证券化工行业分析师王刚表示，煤制油项目属于资本密集型产业，投资大，固定资产投资占50%以上，需要规模化经营才能产生效益，一哄而上，同时进行大量煤化工装置项目的建设，会给设备采购造成困难，并带来装置建设和设备安装力量的短缺。
目前国内煤制油和煤制烯烃项目都还在建设阶段，并没有投入商业运营。在2006年7月，国家发改委对煤化工项目的限制审批规模做出了具体规定，即不再批准年产规模在300万吨以下的煤制油项目、100万吨以下的甲醇和二甲醚项目、60万吨以下的煤制烯烃项目。
能源比价显优势
随着经济快速发展，我国对能源的需求迅猛增长，已成为仅次于美国的世界第二大石油消费国，预计到2020年，石油的对外依存度有可能接近 60%。有专家指出，一旦石油对外依存度超过60%，整个国家的石油安全、经济安全、国家安全都会面临很大的挑战。与此同时，中国经济增长还不得不同时面对石油价格不断上涨的压力，截至昨日，NYMEX原油期货价格已在每桶127美元之上。
相比之下，以煤炭作为石油替代能源的价格优势则愈发明显。煤炭资源丰富是我国能源结构的一大特点。据了解，我国煤炭资源已探明储量达到 10421亿吨，可采储量为2040亿吨，占全球比例分别为19%和38%，远高于我国石油已探明储量和可采储量占全球1.3%和4.6%的比例。在我国的能源消费结构中，煤炭占一次能源消费量的比重达到三分之二。
当前国际油价不断上涨，在这个背景下发展煤化工具有明显的成本优势。以煤基醇醚为例，根据行业专家的测算，在原油价格高于30美元/桶的情况下，以目前的煤炭成本，制作醇醚系列产品都具有成本优势。中原证券研究员王向升表示，如果考虑煤价上涨因素，油价如果保持在50美元/桶以上，煤化工就具有成本优势。
另一方面，作为煤化工主要原料的煤炭价格今年以来也是不断上涨。数据显示，今年1-3月份，商品煤累计平均售价373.85元/吨，同比增 16%；原选煤单位成本235.92元/吨，同比增15.3%。而日前日澳、韩澳动力煤谈判结果显示，焦煤价格将由每吨98美元涨至300美元左右。因此，有业内人士认为，随着煤炭价格的上涨，煤化工原有成本优势或将受到挑战。
但是，也有专家认为，从市场角度考虑，石油资源短缺，油价一直高位运转，以煤化工产品替代石油是一种趋势；从战略上看，我国石油资源匮乏，国家需要发展石油替代能源。正是我国富煤少油的局面，决定了以煤炭为主要生产原料的现代煤化工产业的崛起。
根据发改委统计，目前在建的新型煤化工项目有30项，总投资达800多亿元，新增产能为甲醇850万吨，二甲醚90万吨，烯烃100万吨，煤制油124万吨。而已备案的甲醇项目产能达3400万吨，烯烃300万吨，煤制油300万吨。
煤、化企业两头对进
根据中银国际研究报告提供的数据，预计未来5年我国甲醇行业将进入更快发展期，不仅传统的化工行业需求将维持在10%以上的增速，并且煤基醇醚作为替代能源的需求也将逐渐提升。
资料显示，生产1吨甲醇大约需用两吨煤，生产1吨烯烃（乙烯和丙烯）大约需要3吨甲醇。而来自中国石化经济分析的预测显示，除了气雾剂、化工原料等传统需求外，如果以全国15000万吨柴油需求量的10%被二甲醚替代的话，预计到2010年我国二甲醚的需求量在1683万吨左右。以1吨二甲醚需要1.45吨甲醇计算，甲醇消耗量在2440万吨，加之甲醇传统需求，有望达到4000万吨的需求量。
巨大的市场空间强烈吸引着上下企业争相进入煤化工领域。首先是过去以天然气为原料的“气头”企业逐步向“煤头”转型，比如泸天化和威远生化；紧随其后的便是携资源优势的煤炭企业。在最受关注的煤制油领域，神华集团的鄂尔多斯煤制油项目计划今年9月出油，预计该项目首期日产量为2万桶，未来几年的日产量将最高达到10万桶。
对于煤炭、化工企业都表现出进军煤化工的巨大热情，银河证券分析师高波认为，煤炭企业向煤化工产业发展，其原因在于煤炭行业具有很强的周期性。易方达基金表示，煤炭企业发展煤化工，可以获得最低的煤炭成本，降低运输成本，并在一定程度上避免煤炭价格大起大落带来的不利影响。但也要考虑技术、水源以及产品及市场销售的短板。
易方达同时认为，化工企业向煤化工发展具有技术上的优势，但由于资源获取方面没有煤炭企业便利，因此要考虑其成本因素对企业业绩的侵蚀。
中国的煤化工产业同样吸引着外国投资者。目前在中国参与煤化工项目合资合作的著名外国公司有UOP、壳牌、陶氏化学、鲁奇等，合资合作项目包括甲醇制烯烃（MTO）、甲醇制汽油（MTP）、CTL、二甲醚等。
来源：中国证券报
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