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石油化工:宏观数据好转 油价重抬升势
来源:  |  作者:  |  发布时间:2009年05月14日  |  点击次数:3239  |  【字号:
 【慧聪化工网】 油气开采:宏观数据好转,油价重抬升势。受美国宏观经济数据的好转、近期原油库存下降以及乐观情绪的影响下,国际油价在过去1周内的大幅上涨,目前已经逼近60美元/桶的大关。我们认为,在流动性催化和经济开始好转的情况下,国际原油价格已经没有太多向下的空间,而且在低迷油价的打压下,全球原油供应降低到了极限,预计后期国际原油价格稳定上涨的概率较大。

    炼油行业:石油价格管理办法出台,国内成品油调价预期强烈。该办法依然没有明确国内成品油价格调整的具体原则,只是重申了80美元以下保证正常利润,130美元以上基本不提价的原则,这意味着国内成品油价格依然是部分管制的。从对行业影响来看,在目前的成品油价格管理办法下,中石油(13.30,0.77,6.15%)和中石化的最佳盈利区间分别是70-90美元/桶和50-70美元/桶。 

    石化行业:产品价格稳定上扬。国内4月份大多数石化产品价格稳中略升,其中MDI价格上涨幅度较大,显示出下游需求开始好转,3月份涨幅巨大的苯乙烯价格有较大幅度的回落,和高点相比,下降了18%。但石化产量依然没有大的变化,闲置产能将制约价格反弹的高度 

    投资建议:短线继续看好。目前石化A、H股溢价已经相对缩小,中石油A股溢价仅70%,在油价持续看涨和溢价缩小的前提下,石化行业A股的估值有望继续提高,我们同时依然看好石化H股的投资机会,维持“强烈推荐”评级。
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