5月4日沪深两市小幅高开后单边上扬，申万一级行业指数全线飘红，煤炭、钢铁、有色金属等权重板块领涨大盘。4月我国制造业采购经理指数 (PMI)为53.5％，自去年12月份以来连续第5个月出现回升，并且连续两月突破50％，反映经济有望持续回暖，加上五一假期火爆的消费数据，大盘气势如虹。
采掘指数以7.28％的涨幅雄踞4日申万一级行业指数涨幅榜榜首，32只成分股无一下跌，27只个股涨幅超过5％，山西焦化、大同煤业、平庄能源等 7只个股封住涨停，美锦能源和潞安环能的涨幅也超过9％。分析人士指出，供给收缩力度加大、用电量稳步回升预期以及假期中国际油价上涨是刺激煤炭股爆发的主要因素。
供给方面，上周国家发布《关于组织开展小煤矿瓦斯专项整治的通知》，针对全国30万吨/年及以下的煤矿，计划用一年半左右时间组织开展小煤矿瓦斯专项整治。国泰君安分析师指出，政策主导下的供给面收缩超出预期，将给尴尬的煤价增加一定向上的动能，至少将减缓和推迟煤价的下跌压力。分析师预计，受山西整顿及全国整顿影响的产能约4亿吨，这些产能如果不能正常释放，那么可抵消掉大矿新项目投产及进口煤的冲击，国内以及国际煤价都将获得支撑。小煤矿关停力度较大省份的大型煤炭企业将从区域煤价和资源获取上双重受益。
从需求来看，2009年以来用电量下降幅度逐步收窄，表明国内用电量正在逐步好转。分析师指出，由于工业经济逐步回暖的宏观大周期与用电量季节性旺季将出现叠加，因此2009年5月份以后用电量稳步回升值得期待，动力煤需求可能稳步增长。不过未来2-3周，动力煤价格继续持平的概率较大。
另外，5月1日国际油价大幅上涨4.07％，报收53.20美元/桶。作为替代能源，二者价格较高的相关性也加强了煤价上涨的预期。
来源：中国证券报
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