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据腾讯财经报道 兰花科创13 年上半年归属于母公司净利润同比下降36%至7 亿元,每股收益0.61 元,好于同业50%的同比降幅。利润降幅好于同业,主要由于:1. 产量增长8%至318 万吨;2. 化工化肥业务对冲了煤价下跌的影响,拥有煤炭产业链的企业具有一定抗周期性。总体利润率维持高位,毛利率45%,净利率23%。从上半年看,煤种优势更多体现在利润率高,但抗跌性一般。今年开始产量释放加速, 13-15 年煤炭产量预计增长12%、36%和32%至644 万吨、877 万吨和1,160 万吨。我们看好公司较好的成长性、优秀的质地。目前14 倍13 年市盈率,我们认为比较合理,下调目标价至15.40 元。
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