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上市公司经营状况迅速恶化和明显分化
来源:  |  作者:  |  发布时间:2013年05月10日  |  点击次数:5651  |  【字号:
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    2012年A股上市公司年报4月底披露完毕,其中煤炭上市公司经营状况迅速恶化,盈利能力明显下降。
    根据证监会上市公司行业分类标准,将煤炭及焦炭业务收入占主营业务收入比重超过50%的公司划为煤炭上市公司,两市共计39家。
    2012年,这39家煤炭上市公司总资产为1.36万亿元,同比增长20.3%,较2011年降低4.7个百分点,低于近5年平均水平2.7个百分点;营业总收入为9195.3亿元,同比增长16.6%,较2011年大幅下降23.8个百分点,低于近5年平均水平13.6个百分点;利润总额为1318.6亿元,同比下降8.5%,较2011年下降27.8个百分点,为5年来最低;归属母公司股东的净利润为939.7亿元,同比下降7.2%,较2011年下降25.5个百分点,为近5年最低,低于5年来平均水平12.8个百分点。
    这些数据清楚地表明,煤炭上市公司的经营状况迅速恶化,盈利能力迅速下降。
    过半公司营业收入负增长
    39家上市公司中,超过半数(20家)公司营业总收入负增长,而去年仅为2家,如此多的公司营业总收入负增长是近5年之最。此外,33家上市公司利润总额增长率为负,33家净利润增长率为负,四川圣达、煤气化、美锦能源、云煤能源净利润增长率均在负100%以上,四川圣达高达负1115%。这些数据表明,不是哪一家煤炭公司的经营发展出现了问题,而是全行业的发展面临困境。
    39家煤炭上市公司的平均净资产收益率为11.1%,同比大幅下降4.1个百分点,较近5年平均水平下降4.9个百分点;平均销售毛利率为25.1%,同比下降4个百分点,较近5年平均水平低3.9个百分点,其中销售毛利率超过30%的上市公司为17家,同比减少5家。销售毛利率最高的是兰花科创,为44.8%,新大洲、永泰能源、盘江股份、潞安环能超过40%;销售毛利率最低的分别是黑化股份、云煤能源和山煤国际,分别为0.09%、4.5%和5.9%。
    煤炭价格大幅下降,是煤炭上市公司盈利能力下降的最直接原因。
    2012年初至年底,秦皇岛港5500大卡/千克动力煤平仓价从每吨805元跌至每吨625元,跌幅达22%。秦皇岛港煤炭库存从年初的687万吨增至7月中旬的860万吨,最高时的6月中旬高达945万吨,为近10年最高水平。
    从每股指标看,39家煤炭上市公司的平均每股收益为0.66元,同比减少0.23元;平均每股净资产为5.45元,同比增长0.25元;平均每股税前利润为1.17元,同比减少0.25元;平均每股现金流量净额为负0.04元,同比减少0.19元。从这些指标来看,煤炭上市公司的投资收益明显下降。
    经营状况明显分化
    煤炭行业发展遇到了相当大的困难,煤炭上市公司的经营也发生了明显的分化。一些资源状况好、负担轻的公司经营水平较高,抗风险能力较强,虽然也遇到了困难,但盈利水平没有出现大幅下降;一些资源条件差、负担重、规模小的企业经营状况则明显走下坡路。
    从总资产净利率和总资产报酬率来看,最高的分别是伊泰B股、露天煤业和靖远煤电,这几家公司在煤炭经济形势整体不好的情况下依然保持了较高的盈利能力。
    从净利润来看,39家公司净利润总和为939.7亿元,同比减少72.6亿元,其中中国神华为476.7亿元,占煤炭上市公司净利润总和的51%。中国神华、中煤能源、伊泰B股和兖州煤业4家公司的净利润占煤炭上市公司净利润总额的73.5%,这显示出煤炭上市公司经营状况存在巨大差异。

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