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催肥兰花科创:全年业绩将超预期
来源:  |  作者:  |  发布时间:2009年10月19日  |  点击次数:7135  |  【字号:
    “我们的经营比较稳定,今年业绩增长的目标是不低于年初的预算。”在接受《投资者报》电话采访时兰花科创(600123.SH)董秘王立印表示,目前具体数字还要等董事会审议,不方便透露。“不过肯定比不上半年报,因为投资收益比较高,二季度太好了。”

    尽管兰花科创要到10月17日才公布三季报,截至发稿前已经有消息人士透露,公司三季度每股收益1.668元,但未获证实。而财经学者清议则乐观估计,兰花科创三季度每股收益可能逼近2元。

三季度同比增二成

    作为主要从事煤炭、型煤、化工产品、建筑材料的生产、销售等业务的大型生产型企业,兰花科创上半年煤炭产品占营业收入的67.85%,化肥产品占44.74%。兰花科创未来战略将着力煤炭业务,适时延伸煤化业务,逐步稳定化肥业务。

    在所有煤炭股二季度业绩当中,兰花科创的增长情况最好,其营业收入同比增长48%,全部来自联营公司的投资收益同比增长479%。不过,公司一季度综合毛利率由上年同期的46.25%降至37.9%,成为每股收益降低至0.50元的主要原因。

    二季度,公司毛利率回升至50.38%(上半年平均为44.2%),尽管营业收入环比增幅仅为1.85%,但营业利润与净利润环比增幅分别达到32.75%和37.04%,每股收益也由一季度的0.5013元升至二季度的0.687元。

    但由于兰花科创2008年三季度业绩不错,营业收入达到14.22亿元,每股收益有0.631元。因此,预计兰花科创的三季报统计数据相对平淡。清议的预测是最多增长25%。

    清议认为,保守地讲,即使今年三季度营业收入环比同比均略有增长,但只要毛利率能维持二季度的水平,在领先上年同期毛利率45.9%约4.4个百分点的情况下,加上投资收益有望同比激增200%以上,就可以确保净利润同比增长一成以上,或每股收益不低于二季度0.687元的水平。

    他预测,公司的化肥分部业绩有望在三季度好转,毛利率将有所提升。如不出意外,三季度综合毛利率或将提升到53.5%左右,加上营业收入略有增长,毛利可增至7.9亿元。这将导致三季度净利润可环比增长9.7%左右,每股收益达到0.75元,较上年同比增长19%以上。加上可能的跌价计提回转,每股收益将在0.8元左右。

四季度预期业绩增长

    同时,公司积极参与山西地区煤炭资源整合,将进一步提高公司业绩的稳定性。

    民族证券研报显示,公司业绩相对稳定。公司所产无烟块煤需求刚性,价格波动幅度小,盈利能力强。公司目前在建矿井1 座,在临汾、朔州两地收购矿井3 座。玉溪煤矿是未来两年产能提升的主力矿井。

    联合证券预计,2009 年公司煤炭产量维持540万吨,2010年山阴口前矿、蒲县矿投产增加到690万吨,2011年玉溪矿投产产量达到960万吨,权益产能超过850万吨,较目前增加50%以上。另外,亚美大宁今年400万吨全部达产,据一季度公司投资收益1.25亿元推算,大宁矿全年对公司利润贡献将超过4.5 亿元。

    清议认为,兰花科创四季度业绩预期增长的主要动力是,由于国务院决定提高明年的粮食收购价格、扩大储备仓容并争取扩大播种面积,加上从10月底放开国内化肥经营体制,具有比较成本优势的化肥分部毛利率将继续提升。 
 
 来源:投资者报
  
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